Helsinki, Suomi

Talouskriisin selittävät mustat joutsenet.

Nassim Nicholas Talebin kirja "The Black Swan" (Musta Joutsen) selittää meille ihmisen sokeat pisteet, käsityskykymme vaillinaisuuden. Taleb ennusti finanssikriisin ennen sen tapahtumista.

Kuinka moni tietää, että Yhdysvaltojen pankit menettivät lähes kaikki vuosisatojen aikana saavuttamat voittonsa 1982, kun Latinalaisen Amerikan valtioit eivät pystyneet enää maksamaan velkojaan ja menivät vararikkoon?

Mustilla joutsenilla, eli erittäin epätodennäköisillä tapahtumilla on merkitystä. Miksi? Siksi koska elämme maailmassa, jossa joka päivä tapahtuu jotain erittäin epätodennäköistä, ja noilla tapahtumilla on suuri merkitys tulevaisuudelle. Gaussin normaalijakauma-ajattelu, jossa järjestelmät suunnitellaan kestämään 99% tai 99,9% mahdollisista riskeistä ei ole riittävä, varsinkin kun puhutaan pankkijärjestelmistä: 0,1% tai 1% tulee tapahtumaan ennenpitkää useimmiten paljon nopeampaa kuin kuviteltiin.

Järjestelmän ollessa ristiinkytketty ja valtavan kompleksi, yhden pienen dominonappulan kaatuminen jossain päin maailmaa voi aiheuttaa suurta tuhoa toisaalla. Kun pieniä dominonappuloita on miljardeja, epätodennäköinen tapahtuma väistämättä tulee tapahtumaan ja useammin kuin ihmismieli kuvittelisi.

Vielä huolestuttavampaa on, ettei ihmismieli kollektiivisessa tyhmyydessään huomaa isompiakaan itsestäänselvyyksiä. Ympärillä on niin paljon myönteisiä signaaleja, ettei ole syytä epäillä mitään pahaa tapahtuvan. Ajatellaan vaikka porsaita karsinassa, jotka juttelevat ilkeistä huhuista, että joulun aikaan ystävällinen ja heitä joka päivä ruokkiva isäntä aikoo tappaa heidät. Kaikki todisteet viittaavat siihen, että heikot signaalit eivät voi pitää paikkaansa. Päivästä toiseen tulee ravitsevaa ruokaa, karsina siivotaan säännöllisesti ja isännän lapset käyvät osoittomassa hellyyttään silittämällä possuja.

Jo vuosituhannen alussa "writing was on the wall" eli ihmettelin suuresti Kiinassa ollessani käsittämätöntä, kaikki mittasuhteet ylittävää rakennusbuumia. Samoiten Dubaissa pari vuotta myöhemmin pää tuntui grillaantuvan ihmetellessä keinotekoisia saaria tuhansine nostureineen. Suomessa käydessä oli kummallista kuulla, että suurinpiirtein joka toinen ystävä oli juuri ostanut uuden asunnon. Olin 2003 lähtien vakuuttunut, että asuntokuplan on puhjettava. 2006 uskallauduin kirjoittamaan artikkelinkin asiasta, joka silloin meni kuuroille korville.

Mitä hyötyä on mustien joutsien ymmärtämisestä? Mustien joutsien parempi ymmärtäminen "kyllä markkinat tietävät" -filosofian sijaan keskuspankeissa loisi tiukemman säännöt finanssialalle, jolla pahimmat ylilyönnit voitaisiin välttää. Finanssialalta on turha odottaa harkintakykyä, siellä pelataan niillä säännöillä, jotka valtioiden keskuspankit luovat. Ison pankin johtaja saa kenkää, jos ei ole valmis kaatamaan bensaa liekkeihin eli lainaamaan niin paljon rahaa kuin mahdollista noususuhdanteessa: pankki jää kilpailijoiden kvartaalitaloudessa jalkoihin niin kannattavuudessa ja markkinaosuudessa.

Lähetä uutinen: Facebook  Delicious  Digg